1　杠杆

我们用一个简单的信贷配给模型来作为流动性分析的基础。一个创业型企业有一个结果已知的投资机会，但只有部分回报可以保证给投资者。当可保证收入不能覆盖所有的投资成本，企业需要用其之前积累的资金来填补空缺，因此，企业的投资受到其净价值的限制（这和经典理论不同）。我们从投资规模固定的情形开始建模，然后引入规模报酬不变的情形，使我们可以（在第3章）分析面临信贷配给的企业无可回避的、必须权衡的问题：投资应偏重规模还是流动性。

我们假设企业的收入不可能都是可保证的，有多种方法可以使这个假设变得合理，此处用一个简单的、带有限责任的道德风险模型来分析这个问题，同时作为之后分析的参照点。