外汇市场微观监管与跨境资本流动管理（中国金融四十人论坛书系）

本书从结构视角对我国国内经济周期和全球金融周期对不同类别、不同部门跨境资本流动影响实证研究发现：总量跨境资本流动随着国内经济周期和全球金融周期顺周期变化，顺周期性则更加明显。直接投资跨境资本流动与国内经济周期和全球金融周期不存在显著的影响关系；其他投资跨境资本流动体现出与总量跨境资本流动一致的顺周期性；证券投资跨境资本流动受全球金融周期影响明显。证券投资跨境资本流动避险现象主要受企业部门驱动。研究启示：一是跨境资本流动风险管理要聚焦证券投资和其他投资，监管着力点是做好对银行部门和企业部门顺周期行为的调控。二是发展中国家在全球高风险时期要格外注意防范外部冲击引起的证券投资跨境资本流出。